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出品：新浪财经上市公司权谋院天元证券官方 - 炒股杠杆注册 - 股票怎么配资开户
作家：郝显
近日，口子窖发布了2025年年度功绩预减公告，预测2025年归母净利润66，210.00万元到82，760.00万元，同比减少50%到60%，按照2025年前三季度功绩数据估算，四季度净利润为-7991.16万元至8558.84万元，有可能堕入损失。
在行业环境改造，需求下滑的配景下，口子窖中枢居品受到较大影响，旧年前三季度主要收入源流的高级白酒收入一举减少27.98%，经营手脚现款流也初度转负。
口子窖旧年净利润同比减少50%到60% 四季度或陷损失
1月7日，口子窖发布了2025年年度功绩预减公告，预测2025年年度达成包摄于上市公司推动的净利润为66，210.00万元到82，760.00万元，同比减少50%到60%。扣非净利润为64，527万元至81，077万元，与上年同期比较，将同比减少49.65%至59.93%。
2025年前三季度口子窖达成归母净利润74201.16万元，这意味着四季度净利润为-7991.16万元至8558.84万元，有可能堕入损失。
分季度来看，2025年一季度以来，口子窖净利润抓续大幅下滑，三季度仅为2696.51万元，同比减少了92.55%。四季度即使按照8558.84万元的上限估算，同比下滑幅度也将达到75%。
口子窖深切称，主要系解释期内白酒行业商场分化与渠说念变革加重，访佛需求下行及计策变化影响，中枢利润源流高端窖居品销量大幅下滑，导致贸易收入减少，同期为保证公司运营及商场抓续参预，贬责用度、销售用度着落幅度均小于贸易收入着落幅度致利润总和着落幅度较大。
口子窖主要收入源流为安徽省内商场，其中枢居品为100元-400元之间的口子年份酒系列。该价钱带属于中端及次高端，主要场景为婚宴、商务宴请耗尽。在现时的商场环境下，受到的影响较大。
字据公司深切数据，前三季度主要收入源流的高级白酒收入一举减少27.98%，中档白酒减少15.38%，仅低档白酒增长25.09%。省内和省外商场同步出现下滑。值得一提的是，省内和省外经销商均在加多，然则未能拉动收入增长。
2025年6月份贬责层曾显现，二季度尤其是禁酒令后，末端动销相对放缓。禁酒令对中高级白酒销售产生显耀影响，从各宴席旅店与末端预定升学宴气象来看，与旧年同期比较升学宴数目及用酒需求显耀下滑。
经营手脚现款流净额初度转负 产能哄骗率下滑
销售下滑的同期，口子窖2025年前三季收现比也出现大幅下滑，仅为93.95%。销售商品、提供劳务收到的现款减少了29.38%，逾越营收降幅。经营手脚现款流净额初度转负，净流出3.9亿元。
与此同期，存货大幅增长，固定财富增长4.82%，达到32.39亿元的新高。扫尾2025年上半年，其“20000吨大曲酒酿造提质增效名堂”经过为78%，该名堂蓄意投资额达到13.6亿元。
口子窖的产能布局包含口子工业园、口子产业园、口子酒文化博览园的“一企三园”。扫尾2024年公司瞎想产能8万千升，本色产能3.95万千升，产能哄骗率仅49%。本年跟着产量的萎缩，料到产能哄骗率会进一步下滑。
目下白酒行业发展全体承压，需求着落、动销不畅、库存高企等成为行业常态，不少上市酒企仍在扩产能，在这种情况下，酒企高企的库存和产能怎么消化，是一个施行问题。
实控东说念主套现3.29亿元 大手笔质押
在功绩下滑的同期，实控东说念主也开动了减抓。2025年7月20日，口子窖深切了刘安省的减抓蓄意。刘安省蓄意在过去三个月内通过大批交游样子减抓不逾越1000万股，占公司总股本的1.67%。刘安省与其一致手脚东说念主统统抓有42.01%的股份。
2025年8月，刘安省以32.92 元/股的价钱减抓1.67%的股份，套现3.29亿元，减抓后个东说念主抓股比例降至8.94%。
事实上，刘安省还存在大比例质押。2025年9月3日最新深切，2023年9月4日刘安省将609万股质押给国泰海通证券，2024年9月3日初度延期，2025年9月3日再次延期。从2023年9月3日到目下，口子窖股价仍是跌去43%。
目下刘安省仍是累计质押2175.39万股，占其个东说念主抓股的40.68%。字据Wind数据，其多笔质押仍是达到平仓线。
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